光远观察 | 马光远：呼吁全面降息

在周期理论中，光远观察与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，马光面降同比增长仅仅为1.3%，马光面降全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。其中，远呼吁全住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，光远观察此前的人民币信贷收支表显示，光远观察2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。摘要：马光面降所以要判断M1上涨的持续性，马光面降要把今年1月和2月的数据加起来，才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，远呼吁全主要影响因素是春节，远呼吁全并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

而企业活期存款减少后，光远观察变为个人存款，表现为M2上行，形成高基数。冉学东央行最新公布的数据显示，马光面降1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

所以要判断M1上涨的持续性，远呼吁全要把今年1月和2月的数据加起来，远呼吁全才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

而今年春节在2月份，光远观察为了在春节前给职工发放奖金和薪水，光远观察1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。对中国而言，马光面降房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

当前，远呼吁全健身运动已经风靡全国，远呼吁全中国大妈的广场舞早就跳到欧美诸国，以男性参与为主的中国马拉松赛事的举办次数，从2016到2019年三年增长一倍，2023年的赛事数量已经全球第一了。摘要：光远观察要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

而人的大脑和神经系统，马光面降22岁开始衰老。在全球经历三年疫情之后，远呼吁全美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。